mardi 25 mai 2010
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 25 Mai 2010: L'EUROPE AU PAIN SEC
On assiste à une surenchère des plans d'austérité en Europe et l'Allemagne semble imposer de plus en plus facilement son modèle de rigueur. Les critiques fusent de partout, comme d'habitude...Annonce de la première phase du plan de rigueur anglais hier et engagement allemand sur le retour du déficit à 3% du PIB
dimanche 23 mai 2010
Morning Zapping de Marc Fiorentino/Julia Temin du 21 Mai 2010 sur AlloFinance:DES MARCHES TOUJOURS EN BERNE
Les marchés toujours dans la tendance baissière à cause de la décision de l'Allemagne d'interdire les ventes à découvert et des mauvaises statistiques américaines.
Morning Zapping de Marc Fiorentino/Julia Temin du 20 Mai 2010 sur AlloFinance:DE SURPRISES EN SURPRISES
Les marchés sont repartis à la baisse hier à la suite des annonces surprises de l'Allemagne pour lutter contre la spéculation...
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 19 Mai 2010: LA BAISSE DE L'EURO EFFRAIE LES ETATS UNIS ET LA CHINE
L'inquiétude sur la baisse de la monnaie européenne semble avoir changé de camp. Alors que la banque centrale européenne n'est toujours pas intervenue pour soutenir la monnaie européenne, les États-Unis et la Chine multiplient les déclarations sur le danger de la baisse de l'euro.La baisse de l'euro continue et elle commence à inquiéter des pays extérieurs à l'Union Européenne
Et c'est un peu un paradoxe. L'euro continue sa chute mais aucun politique européen n'a fait de vraie déclaration forte et menaçante sur le niveau de l'euro. Toujours aucune intervention directe de la banque centrale européenne sur le marché des changes. Les leaders européens défendent l'euro en tant que monnaie unique mais ne semblent pas inquiets pour l'instant du niveau absolu de la monnaie européenne. On voit même de plus en plus d'analyses pour expliquer que c'est finalement la dévaluation de l'euro qui va permettre à l'Europe d'améliorer sa croissance. Du coup, l'inquiétude a changé de camp et on entend de plus en plus d'officiels aux États-Unis mais aussi en Chine se plaindre de la baisse de l'euro.
Barack Obama a paru très inquiet et s'est d'ailleurs déclaré prêt à aider l'Europe
Et ce n'est pas par pur altruisme. Le rebond de la croissance aux États-Unis est fort mais pas aussi fort que dans les sorties des précédentes récessions. La crise de l'euro menace les États sur un des moteurs essentiels de sa reprise récente, les exportations. Pour la première fois de son histoire, sur les douze derniers mois, les États-Unis ont plus exporté vers l'Asie que vers l'Union Européenne.
Et c'est la même inquiétude en Chine
Là encore, le moteur des exportations s'essouffle et la baisse de l'euro entraine la hausse du dollar et donc amplifie la hausse du yuan. Vous avez d'ailleurs remarqué que depuis que l'euro a baissé, plus personne ne demande à la Chine de réévaluer sa monnaie alors que c'était une demande presque quotidienne avant la crise Grecque. La baisse de l'euro est devenu un sujet général d'inquiétude et les États-Unis et la Chine vont surement demander aux Européens de ne pas pousser trop loin le bouchon de la dévaluation compétitive s'ils ne veulent pas déclencher une guerre commerciale.
Et c'est un peu un paradoxe. L'euro continue sa chute mais aucun politique européen n'a fait de vraie déclaration forte et menaçante sur le niveau de l'euro. Toujours aucune intervention directe de la banque centrale européenne sur le marché des changes. Les leaders européens défendent l'euro en tant que monnaie unique mais ne semblent pas inquiets pour l'instant du niveau absolu de la monnaie européenne. On voit même de plus en plus d'analyses pour expliquer que c'est finalement la dévaluation de l'euro qui va permettre à l'Europe d'améliorer sa croissance. Du coup, l'inquiétude a changé de camp et on entend de plus en plus d'officiels aux États-Unis mais aussi en Chine se plaindre de la baisse de l'euro.
Barack Obama a paru très inquiet et s'est d'ailleurs déclaré prêt à aider l'Europe
Et ce n'est pas par pur altruisme. Le rebond de la croissance aux États-Unis est fort mais pas aussi fort que dans les sorties des précédentes récessions. La crise de l'euro menace les États sur un des moteurs essentiels de sa reprise récente, les exportations. Pour la première fois de son histoire, sur les douze derniers mois, les États-Unis ont plus exporté vers l'Asie que vers l'Union Européenne.
Et c'est la même inquiétude en Chine
Là encore, le moteur des exportations s'essouffle et la baisse de l'euro entraine la hausse du dollar et donc amplifie la hausse du yuan. Vous avez d'ailleurs remarqué que depuis que l'euro a baissé, plus personne ne demande à la Chine de réévaluer sa monnaie alors que c'était une demande presque quotidienne avant la crise Grecque. La baisse de l'euro est devenu un sujet général d'inquiétude et les États-Unis et la Chine vont surement demander aux Européens de ne pas pousser trop loin le bouchon de la dévaluation compétitive s'ils ne veulent pas déclencher une guerre commerciale.
Morning Zapping de Marc Fiorentino du 19 Mai 2010 sur AlloFinance:L'ALLEMAGNE PART EN GUERRE CONTRE LA SPECULATION
En Allemagne on n'aime pas les spéculateurs. Même si finalement les spéculateurs ont fait le jeu de l'Allemagne jusqu'à présent en faisant baisser l'euro et en obligeant les "cigales' européennes à arrêter de chanter et de danser, l'Allemagne veut siffler la fin de la partie.
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 18 Mai 2010: L'AVENIR APPARTIENT AUX HEDGE FUNDS
Si vous cherchez un job pour les dix années à venir dans la gestion et le trading, n'hésitez plus. Allez dans un hedge fund. Ils vont échapper à une vraie réglementation et profiter des contraintes de plus en plus lourdes qui vont peser sur les banquesOn s'attend à un accord européen sur les fonds spéculatifs, et même le Royaume Uni est d'accord
C'est aujourd'hui que les 27 devraient se mettre d'accord sur l'encadrement de l'activité des hedge funds ainsi que des fonds spéculatifs. Pas la peine de retenir votre souffle. On est trés loin des grandes tirades accusatrices des dernières années sur la mise au pas des fonds spéculatifs voire leur interdiction. On est plus dans la mesurette que dans la révolution. Et c'est bien pour cela que le gouvernement Cameron à peine installé n'a pas cherché à s'opposer, malgré l'importance de cette industrie pour l'Angleterre. Les fonds devront accepter un peu plus de transparence en s'enregistrant auprés des autorités réglementaires européennes et devront dévoiler un peu leur effet de levier, c'est à dire le mondant de la dette qu'ils utilisent,
Donc pas de craintes pour cette industrie
Bien au contraire. Vous allez comprendre trés vite pourquoi l'industrie des fonds spéculatifs va probablement entrer dans une phase de croissance et de développement sans précédent. Les banques vont être de plus réglementées, elles vont subir de plus en plus de contraintes sur leurs activités de trading pour compte propre. Du coup ce sont les hedge funds, qui restent trés largement libres de faire ce qu'ils veulent, qui vont récupérer et les talents et les capitaux à la recherche de rendements. D'ailleurs les chiffres sont parlants. Les investisseurs reviennent en force dans les hedge funds, une industrie à nouveau en plein boom.
En plein boom et en pleine consolidation
Les hedge funds sont les banques de trading de demain. On va assister à la naissance de nouveau géants comme l'a montré le deal annoncé hier de rachat d'un fonds emblématique GLG par un leader du secteur Man pour créer un ensemble de plus de 60 milliards de dollars. L'avenir des hedge funds est radieux. Et ce n'est pas la petite tape sur la main donnée par les Européens qui changera quelquechose. Au contraire.
C'est aujourd'hui que les 27 devraient se mettre d'accord sur l'encadrement de l'activité des hedge funds ainsi que des fonds spéculatifs. Pas la peine de retenir votre souffle. On est trés loin des grandes tirades accusatrices des dernières années sur la mise au pas des fonds spéculatifs voire leur interdiction. On est plus dans la mesurette que dans la révolution. Et c'est bien pour cela que le gouvernement Cameron à peine installé n'a pas cherché à s'opposer, malgré l'importance de cette industrie pour l'Angleterre. Les fonds devront accepter un peu plus de transparence en s'enregistrant auprés des autorités réglementaires européennes et devront dévoiler un peu leur effet de levier, c'est à dire le mondant de la dette qu'ils utilisent,
Donc pas de craintes pour cette industrie
Bien au contraire. Vous allez comprendre trés vite pourquoi l'industrie des fonds spéculatifs va probablement entrer dans une phase de croissance et de développement sans précédent. Les banques vont être de plus réglementées, elles vont subir de plus en plus de contraintes sur leurs activités de trading pour compte propre. Du coup ce sont les hedge funds, qui restent trés largement libres de faire ce qu'ils veulent, qui vont récupérer et les talents et les capitaux à la recherche de rendements. D'ailleurs les chiffres sont parlants. Les investisseurs reviennent en force dans les hedge funds, une industrie à nouveau en plein boom.
En plein boom et en pleine consolidation
Les hedge funds sont les banques de trading de demain. On va assister à la naissance de nouveau géants comme l'a montré le deal annoncé hier de rachat d'un fonds emblématique GLG par un leader du secteur Man pour créer un ensemble de plus de 60 milliards de dollars. L'avenir des hedge funds est radieux. Et ce n'est pas la petite tape sur la main donnée par les Européens qui changera quelquechose. Au contraire.
Morning Zapping de Marc Fiorentino du 18 Mai 2010 sur AlloFinance:CHANGEMENT DE TON SUR L'EURO
L'euro ne remonte pas mais la presse unanime, comme un seul homme, ce matin développe le même théme: la baisse de l'euro est une excellente nouvelle pour l'Europe car elle lui permet de booster ses exportations.
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 17 Mai 2010:UNE DERNIERE CHANCE POUR EVITER LA CHUTE DES MARCHES
L'Europe a mis en place un plan de bataille incomplet. L'objectif du plan de sauvetage de la semaine passée était de défendre l'euro mais elle a oublié d'y inscrire l'élément essentiel: une intervention de la BCE sur le marché des changes.La Chute de l'euro continue avec un nouveau plus bas atteint ce matin
On se rappelle qu'il y a quelques semaines le Wall Street Journal révélait que les plus gros hedge funds s'étaient réunis le 8 févirier dans un restaurant prestigieux de Manhattan avec un projet: s'attaquer à l'euro. L'euro cotait alors 1.38, il vaut ce matin prés de 1.22; soit une chute de 12%. Il a trés brièvement rebondi lundi dernier à l'annonce du plan européen mais il a trés vite repris sa course à la baisse sans que rien ne puisse pour l'instant l'arrêter.
Pourquoi cette baisse ?
On peut donner toutes les explications rationnelles du monde et on les lit partout: les craintes d'explosion de la zone euro, le scepticisme sur le plan de sauvetage européen, l'impact des plans d'austérité sur une croissance européenne déjà anémique ou encore le différentiel de croissance entre l'Europe et des Etats Unis qui commence à rebondir économiquement. Mais aucun de ces arguments ne me convainc. Car si on y regarde de prés la situation des Etats Unis n'est pas brillante et ses finances, que ce soit son déficit ou sa dette, sont dans un état pitoyable et ce n'est pas une croissance à 3 ou 4% qui changera la donne. Non. Objectivement, il y a presqu'autant de raison, voire plus pour que le dollar baisse plutot que l'euro
Mais c'est pourtant l'euro qui baisse
et c'est normal. Le plan européen ne comprenait aucun volet sur l'euro lui même. Tous les leaders européens ont parlé de défendre l'euro mais personne n'a évoqué la défense du niveau de l'euro. Pas de menace d'intervention de la Banque centrale européenne sur le marché des changes, pas d'évocation d'une possible intervention concertée des banques centrales. Du coup les marchés testent la volonté des Européens. Ils les provoquent pour voir s'il y a un volet intervention des banques centrales dans leur plan de sauvetage. Si les banques centrales n'interviennent pas dans leurs jours ou les heures qui viennent, la chute de l'euro continuera et elle provoquera une accélération de la baisse des marchés boursiers.
On se rappelle qu'il y a quelques semaines le Wall Street Journal révélait que les plus gros hedge funds s'étaient réunis le 8 févirier dans un restaurant prestigieux de Manhattan avec un projet: s'attaquer à l'euro. L'euro cotait alors 1.38, il vaut ce matin prés de 1.22; soit une chute de 12%. Il a trés brièvement rebondi lundi dernier à l'annonce du plan européen mais il a trés vite repris sa course à la baisse sans que rien ne puisse pour l'instant l'arrêter.
Pourquoi cette baisse ?
On peut donner toutes les explications rationnelles du monde et on les lit partout: les craintes d'explosion de la zone euro, le scepticisme sur le plan de sauvetage européen, l'impact des plans d'austérité sur une croissance européenne déjà anémique ou encore le différentiel de croissance entre l'Europe et des Etats Unis qui commence à rebondir économiquement. Mais aucun de ces arguments ne me convainc. Car si on y regarde de prés la situation des Etats Unis n'est pas brillante et ses finances, que ce soit son déficit ou sa dette, sont dans un état pitoyable et ce n'est pas une croissance à 3 ou 4% qui changera la donne. Non. Objectivement, il y a presqu'autant de raison, voire plus pour que le dollar baisse plutot que l'euro
Mais c'est pourtant l'euro qui baisse
et c'est normal. Le plan européen ne comprenait aucun volet sur l'euro lui même. Tous les leaders européens ont parlé de défendre l'euro mais personne n'a évoqué la défense du niveau de l'euro. Pas de menace d'intervention de la Banque centrale européenne sur le marché des changes, pas d'évocation d'une possible intervention concertée des banques centrales. Du coup les marchés testent la volonté des Européens. Ils les provoquent pour voir s'il y a un volet intervention des banques centrales dans leur plan de sauvetage. Si les banques centrales n'interviennent pas dans leurs jours ou les heures qui viennent, la chute de l'euro continuera et elle provoquera une accélération de la baisse des marchés boursiers.
Morning Zapping de Marc Fiorentino du 17 Mai 2010 sur AlloFinance:LA SEMAINE DE TOUS LES DANGERS
C'est aujourd'hui et cette semaine que va se déterminer la tendance des marchés pour les semaines qui viennent. Aujourd'hui c'est l'euro et l'euro seul qui provoque la déroute. Soit les banques centrales interviennent et on pourra assister à un rebond durable des marchés pendant quelques semaines, soit l'euro est abandonné à son sort et la baisse des marchés peut s'accélérer.L'EURO CHUTE ET ENTRAINE LE MONDE DANS SA CHUTE
Tous les investisseurs, sur toutes les bourses, n'ont les yeux rivés que sur l'euro. S'il baisse, ils vendent leurs actions. Que ce soit en France, aux Etats Unis, ou même en Asie. Et les Européens se sont arrêtés à mi chemin dans leur plan de sauvetage. Ils ont tous fait mais ils ont oublié un volet essentiel: une intervention sur le marché des changes pour soutenir l'euro.
BLACK FRIDAY
Paris en chute de 4.59% vendredi avec un gros volume. Les rumeurs se sont succédés dans une ambiance de déprime totale. On a parlé de menace de Sarkozy de sortir de l'euro et de possible dégradation de la dette de la France. Ce sont les banques qui ont le plus chuté avec des baisses de 6 à 8%
CE MATIN EN ASIE
même ambiance avec des baisses de 2 à 3%. Le monde observe l'euro. Avec inquiétude.
TRICHET FERAIT MIEUX DE SE TAIRE
ou de partir. Non seulement il avait provoqué une accélération de la chute des marchés lors de la dernière réunion de la BCE mais ce week end il n'a rien trouvé de mieux pour apaiser les esprits que de dire que nous vivions la crise la plus grave depuis la deuxième guerre mondiale voire depuis la première. Il est temps qu'Axel Weber, le président de la Bundesbank le remplace; il est HS.
QUITTER LA FRANCE?
Faire payer les riches. Taxer le capital. Ce n'est pas Mitterrand en 1981 mais c'est Sarkozy en 2010 qui lance sa campagne. Mais le problème c'est que les vrais riches ne sont déjà plus en France. Il ne reste que les faux riches, les entrepreneurs qui tentent de créer et sauver des emplois et des personnes qui croyaient encore que c'était une bonne idée pour eux et pour le pays de travailler plus pour gagner plus. Ce pays marche sur la tête. Il favorise l'assistanat et décourage l'entreprise et le travail. Nous méritons nos 0.1% de croissance. Nous ne valons pas plus.
ALLER EN ALLEMAGNE ?
L'Allemagne elle continue à se serrer la ceinture et à promouvoir le travail et la cohésion sociale. Et ça paie. Les ventes à létranger notamment ont augmenté en Mars de 10.7 % par rapport à février et de 23.3% par rapport à mars 2009.
HEULIEZ ENCORE
Décidément ce dossier est une véritable honte pour le monde politique, de gauche comme de droite. La société va déposer le bilan aujourd'hui et on n'entend ni Ségolène Royal, ni Christian Estrosi. Bizarre.
REFORME FINANCIERE AUX ETATS UNIS
On attend le vote d'un texte sur la régulation financière aux Etats Unis cette semaine. C'est un texte imparfait mais il a au moins le mérite d'enclencher la machine. Certaines mesures de controle et de rétorsion contre les agences de notation sont prévues, enfin.
TOUJOURS PAS D'EXPLICATION AU MINI KRACH DU 6 MAI
On n'a toujours pas trouvé de coupable. On cite un fonds du Kansas qui aurait vendu massivement pour se couvrir ou des erreurs ça et là mais aucune explication suffisante et les autorités de controle américaines commencent même à dire que ce ne serait finalement qu'une conséquence normale et acceptable du fonctionnement actuel des marches. Ouf. On est rassurés.
UN SEUL ESPOIR DANS CETTE AMBIANCE MOROSE
ALLOFINANCE! N'oubliez pas de souscrire à l'introduction du premier conseiller financier on line avant le 4 Juin. Décote de 11.7% pour les particuliers et éligibilité ISF et PEA.
VOILA C'EST TOUT
BONNE JOURNEE
MAY THE FORCE BE WITH YOU
Marc Fiorentino
Tous les investisseurs, sur toutes les bourses, n'ont les yeux rivés que sur l'euro. S'il baisse, ils vendent leurs actions. Que ce soit en France, aux Etats Unis, ou même en Asie. Et les Européens se sont arrêtés à mi chemin dans leur plan de sauvetage. Ils ont tous fait mais ils ont oublié un volet essentiel: une intervention sur le marché des changes pour soutenir l'euro.
BLACK FRIDAY
Paris en chute de 4.59% vendredi avec un gros volume. Les rumeurs se sont succédés dans une ambiance de déprime totale. On a parlé de menace de Sarkozy de sortir de l'euro et de possible dégradation de la dette de la France. Ce sont les banques qui ont le plus chuté avec des baisses de 6 à 8%
CE MATIN EN ASIE
même ambiance avec des baisses de 2 à 3%. Le monde observe l'euro. Avec inquiétude.
TRICHET FERAIT MIEUX DE SE TAIRE
ou de partir. Non seulement il avait provoqué une accélération de la chute des marchés lors de la dernière réunion de la BCE mais ce week end il n'a rien trouvé de mieux pour apaiser les esprits que de dire que nous vivions la crise la plus grave depuis la deuxième guerre mondiale voire depuis la première. Il est temps qu'Axel Weber, le président de la Bundesbank le remplace; il est HS.
QUITTER LA FRANCE?
Faire payer les riches. Taxer le capital. Ce n'est pas Mitterrand en 1981 mais c'est Sarkozy en 2010 qui lance sa campagne. Mais le problème c'est que les vrais riches ne sont déjà plus en France. Il ne reste que les faux riches, les entrepreneurs qui tentent de créer et sauver des emplois et des personnes qui croyaient encore que c'était une bonne idée pour eux et pour le pays de travailler plus pour gagner plus. Ce pays marche sur la tête. Il favorise l'assistanat et décourage l'entreprise et le travail. Nous méritons nos 0.1% de croissance. Nous ne valons pas plus.
ALLER EN ALLEMAGNE ?
L'Allemagne elle continue à se serrer la ceinture et à promouvoir le travail et la cohésion sociale. Et ça paie. Les ventes à létranger notamment ont augmenté en Mars de 10.7 % par rapport à février et de 23.3% par rapport à mars 2009.
HEULIEZ ENCORE
Décidément ce dossier est une véritable honte pour le monde politique, de gauche comme de droite. La société va déposer le bilan aujourd'hui et on n'entend ni Ségolène Royal, ni Christian Estrosi. Bizarre.
REFORME FINANCIERE AUX ETATS UNIS
On attend le vote d'un texte sur la régulation financière aux Etats Unis cette semaine. C'est un texte imparfait mais il a au moins le mérite d'enclencher la machine. Certaines mesures de controle et de rétorsion contre les agences de notation sont prévues, enfin.
TOUJOURS PAS D'EXPLICATION AU MINI KRACH DU 6 MAI
On n'a toujours pas trouvé de coupable. On cite un fonds du Kansas qui aurait vendu massivement pour se couvrir ou des erreurs ça et là mais aucune explication suffisante et les autorités de controle américaines commencent même à dire que ce ne serait finalement qu'une conséquence normale et acceptable du fonctionnement actuel des marches. Ouf. On est rassurés.
UN SEUL ESPOIR DANS CETTE AMBIANCE MOROSE
ALLOFINANCE! N'oubliez pas de souscrire à l'introduction du premier conseiller financier on line avant le 4 Juin. Décote de 11.7% pour les particuliers et éligibilité ISF et PEA.
VOILA C'EST TOUT
BONNE JOURNEE
MAY THE FORCE BE WITH YOU
Marc Fiorentino
Chronique de Marc Fiorentino dans la Tribune du 17 Mai 2010: AVEUGLEMENT SUR LES ETATS-UNIS
La Grèce, l’Espagne, le Portugal, l’Irlande et même, comme c’était prévisible, l’Angleterre maintenant. Tous les jours, ces pays sont attaqués, conspués par les grands stratèges de ce monde et soumis à un examen approfondi et permanent de leurs faiblesses principales, le déficit et la dette. La zone euro est boudée par les investisseurs. L’euro aussi. Malgré le plan de relance européen, il ne rebondit pas et attend une hypothétique intervention concertée des banques centrales pour arrêter de baisser.
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 14 Mai 2010:L'OR SUPER VALEUR REFUGE
Difficile d'acheter de l'or à des cours aussi élevés et pourtant chaque jour, quelque soient les nouvelles, il continue à monter inexorablement. L'or continue sa progression malgré le plan de sauvetage européen
Morning Zapping de Marc Fiorentino du 14 Mai 2010 sur AlloFinance:LE BLUES DE L'EURO
Le plan de sauvetage européen n'a eu aucun impact sur l'euro. Aprés un bref rebond lundi, l'euro a retrouvé ses plus bas niveaux de la semaine dernière. Même si c'est une bonne nouvelle pour l'allemagne et les exportateurs européens, c'est un signe de faiblesse pour l'Europe.
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 13 Mai 2010: DSK CHAMPION DU MONDE
DSK est sur un nuage. Lui qui était destiné à un rôle de figurant dans un FMI inutile en 2007, le voilà aujourd'hui parmi les maîtres du monde et les sauveurs de l'humanité. de là à se prendre pour un super héros, il n'y a qu'un pas.On a assisté avec cette crise à un véritable tournant pour le Fonds Monétaire International
Morning Zapping de Marc Fiorentino du 13 Mai 2010 sur AlloFinance: ON JOUE A SE FAIRE PEUR
Les investisseurs, poussés par des analystes anglo saxons mal intentionnés, continuent à se poser (trop) de questions sur le plan européen. Pendant ce temps le train du rebond est parti et ils vont surement le rejoindre trop tard...
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 12 Mai 2010:LA CHINE EST OFFICIELLEMENT ENTREE DANS UN BEAR MARKET
Rappelez la grande théorie de nos amis économistes: le marché Chinois ne pourrait pas baisser avant la fin de l'exposition Universelle, donc fin Octobre. C'était une question de fierté nationale...Une étape importante a été franchie cette semaine sur le marché boursier chinois
Eh oui. nous étions tous tellement concentrés sur nos petits problèmes européens que nous avons oublié le reste du monde. ET pourtant hier la Chine est entrée officiellement dans un bear market, un marché baissier. L'entrée officielle dans un bear market, c'est une baisse supérieure à 20%. Rappelez vous qu'on nous avait expliqué que la bourse de Shanghai ne pourrait pas chuter avant la fin de l'exposition universelle, or elle vient à peine de commencer. La Bourse Chinoise est une des bourses qui a performé le plus mal cette année. Et la tendance ne donne aucun signe d'inversion.
Les causes de la chute en quelques mots ?
Les efforts gouvernementaux pour tenter de dégonfler la bulle immobilière avant qu'elle n'explose violemment. Chaque semaine ou presque, la banque centrale annonce une nouvelle mesure de resserrement du crédit mais rien n'y fait. Les prix de l'immobilier ont continué à flamber. Le gouvernement va donc devoir passer à la vitesse supérieure avec de nouvelles hausses de taux, des interdictions de prêts immobiliers dans certaines situations et une hausse des réserves obligatoires. La Chine est une poudrière. Et si on prenait le temps de sy' intéresser au lieu d'effleurer le sujet en continuant à croire que tout se passe bien dans ce nouveau paradis capitaliste, on s'apercevrait que la situation de la Chine aujourd'hui ressemble à s'y méprendre à celle des États-Unis en 2007.
En apparence les banques chinoises sont en bonne santé mais en apparence seulement. Car les bilans des banques chinoises sont plombées par les prêts que le gouvernement leur a imposé de faire dans le cadre du plan de relance, des prêts à des gouvernement locaux et des entreprises nationales qui ne seront jamais remboursées. Les banques publient des bilans fantaisistes et personne n'a envie d'y regarder de plus prés de peur de découvrir la réalité de la situation. La bourse Chinoise est entré en bear market. Ce n'est pas encore un krach mais c'est une première étape.
Eh oui. nous étions tous tellement concentrés sur nos petits problèmes européens que nous avons oublié le reste du monde. ET pourtant hier la Chine est entrée officiellement dans un bear market, un marché baissier. L'entrée officielle dans un bear market, c'est une baisse supérieure à 20%. Rappelez vous qu'on nous avait expliqué que la bourse de Shanghai ne pourrait pas chuter avant la fin de l'exposition universelle, or elle vient à peine de commencer. La Bourse Chinoise est une des bourses qui a performé le plus mal cette année. Et la tendance ne donne aucun signe d'inversion.
Les causes de la chute en quelques mots ?
Les efforts gouvernementaux pour tenter de dégonfler la bulle immobilière avant qu'elle n'explose violemment. Chaque semaine ou presque, la banque centrale annonce une nouvelle mesure de resserrement du crédit mais rien n'y fait. Les prix de l'immobilier ont continué à flamber. Le gouvernement va donc devoir passer à la vitesse supérieure avec de nouvelles hausses de taux, des interdictions de prêts immobiliers dans certaines situations et une hausse des réserves obligatoires. La Chine est une poudrière. Et si on prenait le temps de sy' intéresser au lieu d'effleurer le sujet en continuant à croire que tout se passe bien dans ce nouveau paradis capitaliste, on s'apercevrait que la situation de la Chine aujourd'hui ressemble à s'y méprendre à celle des États-Unis en 2007.
En apparence les banques chinoises sont en bonne santé mais en apparence seulement. Car les bilans des banques chinoises sont plombées par les prêts que le gouvernement leur a imposé de faire dans le cadre du plan de relance, des prêts à des gouvernement locaux et des entreprises nationales qui ne seront jamais remboursées. Les banques publient des bilans fantaisistes et personne n'a envie d'y regarder de plus prés de peur de découvrir la réalité de la situation. La bourse Chinoise est entré en bear market. Ce n'est pas encore un krach mais c'est une première étape.
Morning Zapping de Marc Fiorentino du 12 Mai 2010 sur AlloFinance: LE DOUTE APRES L'EUPHORIE
Ca y est. Le doute s'est à nouveau installé dans l'esprit des investisseurs aprés l'euphorie de lundi. On décortique le plan d'aide européen et certains n'y voient qu'un cataplasme sur une jambe de bois. Pas nous.
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 11 Mai 2010: LA BANQUE QUI GAGNE A TOUS LES COUPS
Goldman Sachs se serait bien passé de ce trophée qui va relancer les interrogations sur son mode de fonctionnement. Pour la première fois de son histoire, la banque d'affaires a gagné pendant le premier trimestre, tous les jours, sans une seule exception de l'argent en spéculant. Pas une seule journée de perte. Pas une. Un miracle?Nouvelle surprenante et spectaculaire du côté de Goldman Sachs
Et une bonne nouvelle qui pourrait vite se transformer en mauvaise nouvelle. Goldman Sachs vient d'annoncer que pendant les 63 jours ouvrés du premier trimestre, tous les jours, sans aucune exception, ses traders ont gagné de l'argent. 25 millions de dollars de gain en moyenne par jour mais plus de 100 millions de dollars par jour de gain en moyenne pendant les 35 meilleures journées. Au total )prés de 10 milliards de profits sur la spéculation au premier trimestre, soit prés de 80% du revenu total de la banque d'affaires américaines
Et donc pas un seul jour de perte
Pas un. Pas même une petite journée de trading avec une petite perte de 1 ou 2 millions de dollars, juste pour faire semblant. C'est d'ailleurs la première fois dans l'histoire de la banque d'affaires que cela arrive. Et c'est là que le bât blesse. Tous les traders, tous les spéculateurs les plus doués, tous les génies de la finance ont des jours avec et des jours sans et le but est d'avoir en net plus de jours avec que de jours sans, et de gagner plus les jours avec qu'on perd les jours sans. C'est une bonne nouvelle qui tombe trés mal alors que Goldman est déjà sous les feux des critiques. Car là c'est soit un miracle soit un mystère. Comment peut on gagner à tous les coups? A tous les coups. Sans exception. Pas une.
Cela va relancer la polémique sur le conflit d'intérêt
De façon certaine. Et cela risque encore plus d'effrayer certains des clients. Car quand on gagne à tous les coups, soit c'est qu'on n'a que des traders géniaux et quand on a vu Fabrice Tourre on a vite compris que ce n'était pas le cas, soit on triche, mais on sait que Goldman est trop subtil pour compter les cartes tous les jours dans les casinos, soit on joue le rôle de la banque dans le casino, c'est à dire qu'on gagne toujours et que c'est le client qui perd. C'est une performance vraiment spectaculaire qui va rendre jaloux tous les traders du monde et qui va encore énerver le Sénat, Michael Moore, Oliver Stone et les américains anti Wall Street.
Marc Fiorentino
Et une bonne nouvelle qui pourrait vite se transformer en mauvaise nouvelle. Goldman Sachs vient d'annoncer que pendant les 63 jours ouvrés du premier trimestre, tous les jours, sans aucune exception, ses traders ont gagné de l'argent. 25 millions de dollars de gain en moyenne par jour mais plus de 100 millions de dollars par jour de gain en moyenne pendant les 35 meilleures journées. Au total )prés de 10 milliards de profits sur la spéculation au premier trimestre, soit prés de 80% du revenu total de la banque d'affaires américaines
Et donc pas un seul jour de perte
Pas un. Pas même une petite journée de trading avec une petite perte de 1 ou 2 millions de dollars, juste pour faire semblant. C'est d'ailleurs la première fois dans l'histoire de la banque d'affaires que cela arrive. Et c'est là que le bât blesse. Tous les traders, tous les spéculateurs les plus doués, tous les génies de la finance ont des jours avec et des jours sans et le but est d'avoir en net plus de jours avec que de jours sans, et de gagner plus les jours avec qu'on perd les jours sans. C'est une bonne nouvelle qui tombe trés mal alors que Goldman est déjà sous les feux des critiques. Car là c'est soit un miracle soit un mystère. Comment peut on gagner à tous les coups? A tous les coups. Sans exception. Pas une.
Cela va relancer la polémique sur le conflit d'intérêt
De façon certaine. Et cela risque encore plus d'effrayer certains des clients. Car quand on gagne à tous les coups, soit c'est qu'on n'a que des traders géniaux et quand on a vu Fabrice Tourre on a vite compris que ce n'était pas le cas, soit on triche, mais on sait que Goldman est trop subtil pour compter les cartes tous les jours dans les casinos, soit on joue le rôle de la banque dans le casino, c'est à dire qu'on gagne toujours et que c'est le client qui perd. C'est une performance vraiment spectaculaire qui va rendre jaloux tous les traders du monde et qui va encore énerver le Sénat, Michael Moore, Oliver Stone et les américains anti Wall Street.
Marc Fiorentino
Morning Zapping de Marc Fiorentino du 11 Mai 2010 sur AlloFinance: LA JOURNEE DE L'ANNEE
Quelle journée! C'est vrai qu'on avait vécu une semaine spectaculairement mauvaise mais de mémoire de bourser, une journée de hausse du CAC de prés de 10% avec des valeurs bancaires en hausse de 20%, cela reste historique
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 10 Mai 2010: EUROPE: DU JAMAIS VU
En un week end, l'Europe Economique et Financière a plus progressé qu'en plusieurs années. Il va falloir plusieurs jours voire plusieurs semaines pour réaliser ce qu'il s'est passé ce week end. Mais, paradoxalement grâce aux marchés et aux spéculateurs, l'Europe vient de procéder à un autre de ses actes fondateurs.
Morning Zapping de Marc Fiorentino du 10 Mai 2010 sur AlloFinance:UN WEEK END HISTORIQUE APRES UNE SEMAINE FOLLE
Il va finalement falloir remercier les fonds spéculatifs et les marchés. Sans eux, et sans la débacle et la panique qu'ils ont amplifiées toute la semaine, l'Europe et surtout l'Allemagne n'aurait pas bougé. Ce week end marque une des étapes fondatrices de l'Europe.FONDS MONETAIRE EUROPEEN
Rejeté il y a un mois, le voici de retour sans porter le nom pour ne pas heurter les sensibilités. Mais voici l'Europe dotée d'un fonds de soutien de plus de 750 milliards d'euros en prêts directs ou en garantie, dont 250 milliards viendront du FMI. Un fonds qui permettra d'assurer le financement d'un pays en difficulté.
Rejeté il y a un mois, le voici de retour sans porter le nom pour ne pas heurter les sensibilités. Mais voici l'Europe dotée d'un fonds de soutien de plus de 750 milliards d'euros en prêts directs ou en garantie, dont 250 milliards viendront du FMI. Un fonds qui permettra d'assurer le financement d'un pays en difficulté.
Chronique de Marc Fiorentino dans la Tribune du 10 Mai 2010: CRISE DE L EURO. A QUI PROFITE LE CRIME ?
L’euro s’est effondré. Et tous les regards se tournent, comme d’habitude, vers les hedge funds, les fonds spéculatifs. Il faut dire que le Wall Street Journal nous révélait dés le mois de Mars que le 8 février les plus gros hedge funds américains étaient réunis à New York, pour un dîner dans un hôtel de Manhattan, à l’invitation d’un courtier, dîner pendant lequel ils auraient décidé de se liguer pour faire chuter l’euro à 1. 1 euro contre 1 dollar.
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 07 Mai 2010: MARCHES FINANCIERS: UN FAR WEST SANS SHERIF
Folle journée et soirée délirante hier. Il y a eu certes une très probable erreur informatique mais elle illustre bien le vide total tant en matière de contrôle que de leadership politique. On revient sur la journée d'hier, une journée folle
Morning Zapping de Marc Fiorentino du 07 Mai 2010 sur AlloFinance:WALL STREET: LA PANIQUE
En une demi heure hier soir, vers 20h40, exactement, les marchés déjà affaiblis et inquiets ont connu un trou d'air qui aurait été provoquée par une erreur de trading sur l'action Procter et Gamble. Une erreur qui a couté des milliards à des investisseurs. Une erreur qui illustre bien l'ambiance totale de contrôle sur les marchés.MILLIARDS AU LIEU DE MILLIONS?
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 06 Mai 2010: JEAN CLAUDE, PRENDS LA TETE DE CETTE EUROPE QUI COULE
Y a-t-il un pilote dans l'avion? Depuis deux jours l'euro et les bourses européennes s'effondrent et aucun haut responsable européen ne s'exprime vraiment. Angela est dans ses élections de samedi et se réjouit de la chute de l'euro et Nicolas ne sait plus quoi faire pour redevenir populaire. Jean Claude peut aujourd'hui prendre le pouvoir à Lisbonne. Nouvel épisode de plus belle la vie... Réunion de la Banque Centrale Européenne aujourd'hui
jeudi 6 mai 2010
mercredi 5 mai 2010
Chronique de Marc Fiorentino du 05 Mai 2010 sur BFM:L'EUROPE ASSIEGEE
Les indices boursiers et l'euro se sont effondrés hier sur la rumeur d'un appel à l'aide de l'Espagne. Mais déjà depuis lundi les marchés avaient marqué leur scepticisme par rapport au plan de sauvetage grec.On fait un point sur la journée d'hier, une journée dramatique sur les marchés. La cause d'abord de cette chute?
mardi 4 mai 2010
Edito du jour du 04 Mai 2010 de Marc Fiorentino sur AlloFinance: PAS D'ENTHOUSIASME POUR LE PACKAGE GREC
Si on en juge par la chute de l'euro à son plus bas niveau récent, les marchés n'ont pas été convaincus par le plan de sauvetage grec. Certains le jugent insuffisants, d'autres ne croient pas à l'application du plan d'austérité grecque et les derniers ne voient pas en quoi ce plan empêchera une attaque sur le Portugal, l'Espagne ou l'Italie.UN EURO SOUS PRESSION
Pas d'effet miracle à la hausse sur l'euro. Les marchés ont misé sur de nouvelles attaques sur l'union européenne. Le package grec n'a pas rassuré sur une contagion possible.
LA FRANCE A ADOPTE SA PART DE L'AIDE
16.8 milliards d'euros approuvés par l'assemblée nationale. Et en même temps on discute de l'utilisation de l'argent du "grand emprunt'. C'est le grand délire. L'orchestre du Titanic qui continue à jouer alors que le bateau est en train de couler...
UNE BONNE AFFAIRE POUR L'ALLEMAGNE
L'Allemagne fait la plus grosse contribution au sauvetage Grec avec 22.3 milliards d'euros de prêt. Mais d'un autre côté, grâce à la Grèce, l'Allemagne a touché un véritable jackpot sur des exportations dynamisés par la chute de l'euro. En net, l'Allemagne a gagné de l'argent sur la crise grecque, sans même tenir compte du fait que ses taux d'emprunt à long terme se sont effondrés du fait du "flight to quality".
L'ESPAGNE: UNE SITUATION UN PEU IRONIQUE
L'Espagne est sous pression. Elle sait qu'après la Grèce et le Portugal, elle pourrait être la cible des spéculateurs. En cause, son déficit avec un taux de chômage de plus de 20%. Mais elle va tout de même prêter 9.8 milliards d'euros à la Grèce...qu'elle n'a pas...qu'elle va donc emprunter sur les marchés...lesquels marchés veulent lui faire payer de plus en plus cher ses emprunts. Qui prêtera à l'Espagne en cas de crise? La Grèce ? Qui empruntera à l'Espagne ?...Surréaliste.
LE PLAN FRANÇAIS SUR LES RETRAITES
N'écoutant que son courage le gouvernement va proposer de relever l'age de la retraite! Formidable!! De 5 ans ? Non d'un an seulement. Tout de suite ? Non en 2015. Pour les 62 ans il faudra attendre 2020. Et pour les 63 ans 2030. En gros, on passe la patate chaude aux gouvernements suivants. C'est un bon calcul. D'ici là, on sera peut être déjà en faillite.
LE 20 MAI SORTIE D'UN NOUVEAU LIVRE COMIQUE
Après le rapport Attali 1 et ses 316 mesures pour libérer la croissance Française. Voici le 20 Mai le rapport d'étape de la commission Attali 2 pour utiliser l'argent, que nous n'avons pas, du Grand Emprunt. Après l'éco ville, il va surement nous proposer le vaisseau spatial à l'énergie solaire pour éviter les embouteillages et les casquettes qui récupèrent et filtrent l'eau de pluie pour la rendre potable. J'ai hâte de le lire pour me détendre.
UNE DES ECHOS: CE QUE LE GRENELLE 2 VA CHANGER
Notre réponse: rien.
UN TUYAU
Ce n'est pas le moment d'acheter des actions BP
L'ÉCONOMIE AMÉRICAINE CHAUFFE
Les indicateurs économiques américains se suivent et se ressemblent. La production industrielle a fortement progressé en Avril. L'indice ISM d'activité manufacturière est même au plus haut depuis juin 2004. Et les dépenses de consommation des ménages américains ont marque un sixième mois consécutif de hausse...
ET LES AMÉRICAINS
achètent des voitures, 20% de hausse des ventes de voitures en Avril et des Ipad vendus à plus d'un million d'exemplaires en un mois, deux fois plus que d'iphones sur la même période de lancement... Vive la crise. Sortie de l'Ipad en Grèce avant l'été.
C'EST FAIT
United et Continental sont mariés. Et Avis et Hertz se battent pour acheter Dollar Thrifty.
ET LA BONNE NOUVELLE DU JOUR
en une du Figaro. On l'avait oublié celui là...Mais le volcan Islandais a recommencé à cracher ses cendres et l'Islande a décidé des interdictions de vols aujourd'hui. Cela va retarder l'arrivée des Ipad en Islande.
VOILA C'EST TOUT
BONNE JOURNEE
MAY THE FORCE BE WITH YOU
Marc Fiorentino
Chronique de Marc Fiorentino du 04 Mai 2010 dans BFM Radio : LES MARCHES OPTIMISTES SUR LES ELECTIONS ANGLAISES
Les prévisions catastrophiques des commentateurs politiques sur un "hung" parlement après les élections n'inquiètent pas les investisseurs: la livre sterling, la bourse et les emprunts britanniques sont stables.A deux jours d'élections décisives en Angleterre les marchés anglais sont étonnamment calmes
C'est assez surprenant. Car si on écoute les commentaires politiques, les perspectives ne sont pas réjouissantes. Les conservateurs sont en tête mais n'auront pas une majorité suffisante pour gouverner seuls et devront faire appel au nouveau chouchou de l'Angleterre, Nick Clegg, le patron des démocrates libéraux, pour une coalition. Or Nick Clegg imposera des conditions qui risquent de rendre cette coalition ingouvernable. C'est la thèse la plus communément répandu. Mais visiblement les marchés ne sont pas convaincus. Le marché boursier, le marché des emprunts et la livre anglaises sont stables et ne montrent aucun signe de fébrilité.
Les marches jouent donc un autre scénario électoral. Deux mêmes. Et dans les deux cas, ils ne sont pas inquiets. Ils espèrent encore une victoire claire et massive de David Cameron mais ils pensent que même cas de coalition, Nick Clegg jouera le jeu pour conforter sa percée dans le monde politique et que le gouvernement de coalition pourra mener une vraie politique et apporter la stabilité nécessaire au pays pour s'attaquer aux réformes nécessaires
Avec une première priorité, la réduction du déficit et de la dette. L'Angleterre n'est pas la Grèce mais sa situation n'est pas très brillante. Avec un déficit supérieur à 12% du PIB, le prochain gouvernement va devoir imposer aux Anglais des sacrifices churchilliens. Si des mesures ne sont pas prises rapidement, la livre sterling et les emprunts anglais seront attaqués rapidement. Pour l'instant, les marchés sont positifs sur les élections. Réponse dans quelques heures...
lundi 3 mai 2010
Chronique de Marc Fiorentino dans la Tribune du 03 Mai 2010: AGENCES DE NOTATION : FAITES LES TAIRE !
La Grèce a un vrai problème de déficit et de dette. Le Portugal, l’Irlande, et l’Espagne ont un problème de déficit et de dette. La France aussi. L’Europe dans son ensemble. L’Angleterre. Les États-Unis. Et même la Chine.
Edito du jour de Marc Fiorentino du 03 Mai 2010 sur AlloFinance:LA GRÈCE SAUVÉE DES EAUX ?
En regardant le cours de l'euro et les marchés à l'ouverture, vous pourriez avoir des doutes mais pourtant la Grèce a été sauvée ce week-end au prix de sacrifices qu'il serait bon que l'Europe applique à tous ses membres, à commencer par la France110 MILLIARDS D'EUROS SUR TROIS ANS
C'est fascinant de voir la facilité avec laquelle on arrive à sortir des dizaines de milliards d'un chapeau quand il y a un problème. La France qui est déjà sous l'eau en matière de dette et de déficit va par exemple verser plus de 3 milliards d'euros dans quelques jours sur un total d'aide Française de 6.5 milliards.
Chronique de Marc Fiorentino sur BFM du 03 Mai 2010: QUEL AVENIR POUR GOLDMAN ?
Quelles vont être les conséquences pour Goldman Sachs de la plainte de la SEC?
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